中信证券研报称，从定量绸缪看，刻下红利策略已呈现较为显耀的底部特征：一是收益风险散布区间看，红利曩昔3个月事迹造成荒僻的“负收益—高波动”特征，显耀偏离其长期核心散布、蕴含成立动能；二是相对阛阓逾额，红利40日逾额低于年均线已近-10%，历史法例看较大致率出现逾额转头；三是红利ETF处于缩量净申购状况，时常对应策略底部阶段；四是量能绸缪看，红利立场量能仍是低于劝诫线水平男同 按摩，具备较高胜率和赔率。此外，中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年来回量的“冷却”区域，存在成就安全旯旮。长期来看，在分成战略强化法式、低无风险收益率环境、长期资金指令入市的战略布景下，红利策略兼具底部特征与成立空间。
全文如下钞票成就｜定量绸缪看刻下红利策略的底部特征
从定量绸缪看，刻下红利策略已呈现较为显耀的底部特征：一是收益风险散布区间看，红利曩昔3个月事迹造成荒僻的“负收益-高波动”特征，显耀偏离其长期核心散布、蕴含成立动能；二是相对阛阓逾额，红利40日逾额低于年均线已近-10%，历史法例看较大致率出现逾额转头；三是红利ETF处于缩量净申购状况，时常对应策略底部阶段；四是量能绸缪看，红利立场量能仍是低于劝诫线水平，具备较高胜率和赔率。此外，中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年来回量的“冷却”区域，存在成就安全旯旮。长期来看，在分成战略强化法式、低无风险收益率环境、长期资金指令入市的战略布景下，红利策略兼具底部特征与成立空间。
▍红利策略的长期成就价值依然存在。
红利策略具备高收益、低波动和低回撤特色。2006年1月至2025年2月男同 按摩，红利指数年化收益14.14%、年化夏普0.64、年化卡玛0.20，均为各种立场指数中最高。长期来看，在分成战略强化法式、低无风险收益率环境、长期资金指令入市的战略布景下，红利仍然是具备蛊惑力的成就处所。
▍从逾额发挥、时期绸缪、阛阓成交等定量绸缪看，刻下红利策略已呈现较为显耀的底部特征：
负逾额、高波动同期出现，左侧布局风险收益比。收益风险比在于揭示投资者承担风险获得的溢价抵偿。界限3月7日，曩昔3个月红利指数比拟沪深300指数的逾额收益率落至-7%，同期逾额波动率为12%，造成荒僻的“负收益-高波动”组合。从历史来看，当收益风险比显耀偏离长期核心时，蕴含显耀成立动能，对逆向投资者而言是顺应的布局窗口。
短期逾额偏离长期均线，均值转头概率较高。分成成分对股票长期收益的影响有限，红利立场相对全阛阓逾额存在“均值转头”特征。尤其当短期逾额摧折逾额年均线时，将来向年均线转头的可能性高。界限3月7日，红利40日逾额低于年均线已近-10%，将来2个月较大致率出现逾额转头。
红利ETF呈缩量净申购，对应策略筑底阶段。中证红利ETF资金流动呈显耀的周期波动特征，2024年以来一级申购资金呈“脉冲式”流动神气。界限3月7日，红利ETF当周净申购量缩减至0.3亿元傍边。复盘历史，资金流缩短代表投资热度下跌，对应策略筑底阶段。
小77论坛最新时期绸缪视角来看，红利立场具备较高的胜率和赔率。刻下红利立场量能绸缪仍是低于劝诫线（即0.8）的水平，时期面已触发买入信号。复盘历史来看，当该绸缪低于0.8时，后续红利立场的逾额收益均能罢了较大幅度的反弹。
阛阓成交额占比低位，存在成就安全旯旮。界限3月7日，中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年来回量的“冷却”区域。这一信号具有双重含义，一是阛阓过炎风险开释已较为充分，二是估值回过期成就性价比突显。
▍风险成分：
绸缪基于历史数据构建男同 按摩，在将来存在失效的可能性；阛阓立场切换带来的策略净值回撤等；职权阛阓大幅波动。